Глобальная торговля нефтью входит в фазу вынужденной осторожности. Согласно сведениям Bloomberg, соруководитель подразделения по торговле нефтью в Morgan Stanley Брендан Росс констатирует: затяжные военные действия на Украине и в Иране заставили трейдеров пересмотреть свои стратегии. Вместо масштабных долгосрочных ставок участники рынка всё чаще выбирают краткосрочные инструменты с горизонтом планирования от трех до шести месяцев, стараясь максимально точно просчитать возможные угрозы.
Такая тактика ведет к опасной тенденции — постепенному вымыванию ликвидности из долгосрочных контрактов. По словам Росса, текущая ситуация создает замкнутый круг: сосредоточенность на ближайшем полугодии провоцирует дефицит активности в более поздних периодах, что, в свою очередь, лишь усугубляет нехватку ликвидности на рынке.
Нефтяной сектор остается в состоянии постоянной турбулентности. Политическое противостояние между Вашингтоном и Тегераном, а также непрекращающиеся украинские удары поддерживают высокую волатильность. Ценовой коридор марки Brent в текущем году демонстрирует впечатляющий размах — от 60 до 126 долларов за баррель, при этом стоимость нефтепродуктов демонстрирует еще более стремительный рост.
Наиболее болезненный удар пришелся на сегмент нефтепродуктов. Нарушения в логистике и производственных циклах спровоцировали сокращение мирового предложения. Росс подчеркивает, что именно рынки нефтепродуктов приняли на себя основной удар физических и финансовых потрясений.
В то же время, пока одни игроки минимизируют риски, другие извлекают колоссальную выгоду из хаоса. Данные Bloomberg указывают на взрывной рост доходов крупнейших сырьевых гигантов. Так, за первые девять месяцев прибыль компании Mercuria подскочила на 122%, достигнув отметки в 2,01 млрд долларов. Компания Gunvor продемонстрировала еще более впечатляющую динамику: ее полугодовая прибыль составила 909 млн долларов, что в 6,4 раза превышает показатели прошлого года.
Такой успех стал возможен благодаря готовности компаний брать на себя риски при транспортировке грузов через Ормузский пролив. Обострение ситуации на Ближнем Востоке создало уникальные условия для тех, кто сумел организовать перевозки в условиях ценового шторма. Подобную положительную динамику демонстрируют и другие участники отрасли: Glencore отчитался об одном из самых успешных полугодий за всю свою историю, а прибыль Trafigura за шесть месяцев составила 4,09 млрд долларов. Примечательно, что трейдеры не спешат раздавать заработанное в виде дивидендов, предпочитая накапливать капитал.
Сама история конфликта между США и Ираном, начавшегося в феврале, полна неопределенности. После начала боевых действий судоходство через стратегически важный Ормузский пролив практически замерло. Несмотря на достижение соглашения о прекращении огня в июне, перемирие не принесло стабильности: Тегеран заявил о нарушении условий сделки американской стороной, что привело к возобновлению столкновений.
Значимость этого региона трудно переоценить. До начала активной фазы войны через Ормузский пролив проходило около 20% всего мирового объема нефтяных поставок, включая 15 млн баррелей в сутки сырой нефти и еще 5 млн баррелей нефтепродуктов, таких как авиакеросин, дизель и бензин. Кроме того, этот маршрут обеспечивает около одной пятой мирового трафика сжиженного природного газа.
