На валютном рынке воцарилась нервозность. В среду, 29 июля, мы стали свидетелями редкого для последних месяцев явления: на международной площадке Forex и на Московской бирже курс доллара впервые более чем за три месяца преодолел психологическую отметку в 80 рублей. Реакция регулятора последовала незамедлительно: Центральный банк России уже в среду установил официальный курс на четверг, 3ло июля, на уровне 79,357 рубля, что стало первым повышением с апреля. Однако тренд на ослабление национальной валюты не остановился — в четверг торги на Forex продолжали демонстрировать котировки выше 80, а ЦБ вновь поднял курс на пятницу, 31 июля, до 79,8573 рубля.
Что же стоит за этим резким движением? Аналитики выделяют целый комплекс факторов — от глобальной геополитики до внутренних налоговых циклов.
Первая и самая очевидная причина — «нефтяные качели». Богдан Зварич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ, указывает на высокую волатильность цен на энергоносители. С начала июля мы наблюдали впечатляющий рост цен на нефть почти на 20%, но этот подъем оказался крайне неустойчивым. Всего за неделю котировки марки Brent совершили драматическое путешествие: сначала взлетели выше 100 долларов за баррель, а затем стремительно рухнули ниже 85 долларов. Причиной такой турбулентности стал затянувшийся конфликт на Ближнем Востоке, охвативший регион еще в конце февраля.
Казалось бы, дорогая нефть должна поддерживать рубль, но старые правила игры больше не работают. Анастасия Степанцова, инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиций», подчеркивает, что после событий 2022 года связь между стоимостью сырья и курсом валют ослабла. Изменения в структуре внешней торговли, санкционное давление и ограничения на движение капитала сместили акценты. Теперь внутренний спрос на иностранную валюту может перевесить даже эффект от высоких цен на нефть.
Второй фактор лежит в плоскость налоговой нагрузки. Наталья Ващелюк, старший аналитик УК «Первая», связывает локальное ослабление рубля с завершением июльского налогового периода. Когда компаниям требуется больше валюты для расчетов, это создает дополнительное давление на курс.
Однако есть и более глобальный контекчик, связанный с действиями американского регулятора. Наталья Мильчакова из Freedom Global отмечает, что текущее падение рубля происходит в условиях ожиданий ужесточения монетарной политики в США. Несмотря на то, что в среду, 29 июля, ФРС США сохранила ставку на уровне 3,5–3,75% годовых, рынок живет ожиданиями сентябрьского заседания.
Интрига подогревается фигурой нового главы ФРС Кевина Уорша. Его недавняя пресс-конференция не принесла ясности, но и не дала поводов для оптимизма. Как отмечает Мильчакова, Уорш, несмотря на рекомендацию Трампа, не намерен слепо следовать политическим призывам к снижению ставок. В итоге прогнозы американских инвестбанков по росту процентных ставок в сентябре стали более оптимистичными для доллара, что и подстегнуло его укрепление.
Третий «удар» по рублю — это санкционное давление. Сенат США уже одобрил законопроект, предусматривающий жесткие меры против России. Речь идет не только о персональных санкциях против Владимира Путина и высокопоставленных чиновников, но и о введении пошлин до 100% для иностранных компаний, которые поддерживают российский ВПК или закупают российские энергоносители. Эксперты Freedom Global предупреждают: такие пошлины могут серьезно ударить по валютной выручке страны, так как импортеры начнут требовать огромные дисконты или вовсе сократят объемы закупок.
Что же ждет нас в августе? Исторически этот месяц считается «трудным» для рубля — с 1998 года август чаще приносил ослабление валюты, чем укрепление. Хотя прошлый год стал исключением (тогда курс доллара даже немного снизился на 0,22%), тревога сохраняется.
Михаил Зельцер из «БКС Мир инвестиций» считает, что будущее зависит от трех китов: ожиданий по ставке Банка России, лимитов Минфина в рамках бюджетного правила и объемов притока валюты от экспортеров. Прогнозы разнятся: Александр Потавин из «Финама» ожидает диапазон 78–81 рубль, в то время как в «Альфа-Инвестициях» настроены более пессимистично, предрекая доллару уровень 80–82 рубля.
Ситуацию осложняет и глобальный индекс доллара (DXY), который показывает силу американской валюты относительно корзины из шести мировых валют (евро, иены, фунта, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка). Несмотря на временные откаты, DXY восстанавливает позиции. В Freedom Global полагают, что это признак того, что доллар остается «тихой гаванью» в условиях глобальной неопределенности. И если Минфин решит увеличить закупки валюты на фоне высоких цен на нефть, давление на российский рубль в августе может только усилиться.
Опубликовано: 30 июля 2026, 17:03 | Время чтения: 3 мин | Теги: доллар, курс, рубль, валютный рынок, центральный банк
