В условиях беспрецедентного глобального давления действия российского финансового регулятора вызывают не только интерес, но и подлинное признание в мировых экономических кругах. Об этом в эфире Радио РБК прямо заявил Чарльлоз Гудхарт — фигура в мире финансов легендарная. Бывший главный советник Банка Англии и почетный профессор Лондонской школы экономики уверен: Банку России удалось совершить практически невозможное, сохранив экономику в состоянии относительной стабильности.
Гудхарт, чей послужной список впечатляет (он занимал пост главного советника по денежно-кредитной политике в 1969–1985 годах и входил в Комитет по денежной политике в конце девяностых), не скрывает своего понимания логики российского Центробанка. По его словам, западные эксперты внимательно следят за действиями российского регулятора, и лично он разделяет выбранную стратегию. Несмотря на то, что инфляционные показатели в России остаются выше, чем во многих других государствах, Гудхарт подчеркивает: ЦБ России успешно держит этот процесс под контролем.
Стоит напомнить, что Чарльз Гудхарт — не просто теоретик, а автор знаменитого «Закона Гудхарта», сформулированного им еще в 1975 году. Этот экономический принцип гласит: как только показатель превращается в самоцель, он перестает быть адекватным инструментом измерения. Именно такой глубокий взгляд на механику процессов позволяет ему видеть за сухими цифрами реальные угрозы.
Однако эксперт предостерегает: нельзя полагаться только на оперативные меры. По мнению Гудхарта, в долгосрочной перспективе ключевую роль будут играть демографические процессы. Старение населения и сокращение численности трудоспособных граждан — это глобальный тренд, охвативший не только Россию, но и Европу, Южную Корею и Китай. Экономист видит здесь прямую связь с монетарной политикой: дефицит кадров вынуждает бизнес агрессивно повышать зарплаты, чтобы удержать сотрудников, что, в свою очередь, подстегивает инфляцию и заставляет центральные банки принимать жесткие меры.
На фоне этих глобальных вызовов российская денежно-кредитная политика демонстрирует свою динамику. Так, 19 июня Банк России совершил девятое подряд снижение ключевой ставки, опустив её до уровня 14,25% (шаг составил 25 базисных пунктов). При этом регулятор сохранил свой прогноз по инфляции на текущий год в диапазоне 4,5–5,5%.
Теперь внимание рынка приковано к следующему заседанию, которое назначено на 24 июля. Решение о том, продолжать ли цикл снижения, будет зависеть от «триады» факторов: насколько устойчивым окажется замедление инфляции, как изменятся инфляционные ожидания населения и бизнеса, а также от того, какие риски подбросят внутренние и внешнего условия.
Опубликовано: 24 июля 2026, 07:08 | Время чтения: 1 мин | Теги: банк россии, чарльз гудхарт, экономика, стабильность, банк англии
