Экономическая ситуация в Украине стремительно накаляется, возвращая страну к сценариям глубокого кризиса ликвидности, которые наблюдались в самом начале полномасштабного вторжения. Как сообщил в интервью Euronews министр финансов Сергей Марченко, нынешнее состояние государственного бюджета является наиболее критическим с 2022 года.
По словам главы ведомства, страна вновь переживает период острого дефицита денежных средств, что неизбежно скажется на реализации внутренних программ. Хотя Марченко заверил, что внешние обязательства перед кредиторами будут соблюдены, он не стал скрывать тревожных прогнозов относительно локальных последствий: в первую очередь под ударом может оказаться развитие инфраструктурных проектов.
Планирование новых бюджетных показателей строится исходя из крайне сложной реальности — министерство закладывает в расчеты сценарий, при котором боевые действия продлятся как минимум до 2027 года. Согласно текущим оценкам, нехватка средств может достичь отметки в 32,6 млрд евро — именно такую цифру дефицита приводит и Международный валютный фонд (МВФ), представители которого недавно завершили рабочую миссию в столице.
В поисках выхода из тупика Киев предлагает европейскому сообществу радикальный механизм: использование около 300 млрд долларов из замороженных российских активов. Чтобы снять юридические опасения с бельгийских властей и компании Euroclear, украинская сторона подготовила план по реформированию системы управления этими средствами. Идея заключается в том, чтобы распределить юридическую ответственность за возможные судебные иски со стороны Москвы на все страны Евросоюза, а не оставлять Брюссель один на один с рисками.
Ситуация осложняется тем, что, по информации Bloomberg, потребность в оборонных расходах растет быстрее, чем удается договариваться с западными партнерами. Если июньский прогноз МВФ, основанный на завершении конфликта к концу 2026 года, предполагал дефицит в 17,8% ВВП, то теперь эти цифры могут существенно вырасти. Необходимость покрытия новых дыр в бюджете уже вызвала резонанс в Европе: министры иностранных дел Польши, Испании, Швеции и Нидерландов выступили в поддержку идеи использования российских активов.
Напомним, что в декабре 2025 года Евросоюз ввел бессрочную заморозку на 210 млрд евро российских активов, находящихся в бельгийском депозитарии Euroclear. Это решение спровоцировало масштабную юридическую войну. Банк России уже подал иск на 18,2 трлн рублей, и в начале июня Арбитражный суд Москвы удовлетворил требования Центробанка, выдав исполнительный лист. В Кремле подчеркивают незаконность подобных действий, а Владимир Путин прямо назвал попытки изъятия средств:
«воровством», за которое последует возмездие.
Несмотря на огромные сложности, часть финансовой поддержки уже поступает. В конце июня Минфин Украины определил общую потребность во внешних заимствованиях на период 2026–2029 годов в размере 145,9 млрд долларов. Из одобренного ЕС кредита в 90 млрд евро, где 30 млрд евро выделено на поддержку бюджета, а 60 млрд евро — на нужды обороны, первый транш в размере 3,2 млрд евро уже поступил в Киев 25 июня. Ожидается, что позже будет перечислено еще почти 6 млрд евро на военные цели.
Тем не менее, общая картина остается крайне тревожной. Бюджет на 2026 год уже сформирован с дефицитом около 1,9 трлн гривен (приблизительно 47,5 млрд долларов). По сведениям Kyiv Independent, даже с учетом европейских вливаний, украинская армия рискует столкнуться с нехваткой около 19,6 млрд евро. В Москве на эти события реагируют жестко: так, секретарь Совбеза РФ Сергей Шойгу назвал предоставление подобных кредитов путем к «окончательной утрате суверенитета» европейскими государствами.
