Финансовая устойчивость Украины находится под серьезной угрозой из-за затяжного военного противостояния и неопределенности в отношениях с международными кредиторами. Как сообщает Bloomberg, опираясь на информацию своих источников, к 2027 году разрыв между доходами и расходами украинского бюджета может значительно превысить все предыдущие прогнозы.
Проблема уходит корнями в недавние расчеты: еще в июне Международный валютного фонд (МВФ) ожидал, что нехватка средств составит 17,8% от ВВП, исходя из оптимистичного сценария завершения боевых действий в конце 2026 года. Однако текущая ситуация диктует иные условия. По свидетельству одного из респондентов агентства, по мере продолжения конфликта эта цифра неизбежно будет пересмотрена в сторону увеличения, при этом конкретные механизмы покрытия будущего дефицита до сих сихму не найдены.
На данный момент Киев ведет очередную серию консультаций с МВФ, и камнем преткновения выступает налоговая реформа. Речь идет о законопроекте, отменяющем льготы на ввоз дешевых товаров из-за границы. От принятия этого документа напрямую зависит получение следующего транша от МВФ в размере почти 700 миллионов долларов, а также около 4 миллиардов долларов помощи от Евросоюза, которые ожидаются в третьем квартале текущего года. Провал в переговорах может стоить Украине почти 5 миллиардов долларов совокупной поддержки от двух институтов.
Нарастающая финансовая нагрузка вновь возвращает на повестку дня дискуссию об использовании замороженных российских активов. Подобную инициативу уже озвучивали главы внешнеполитических ведомств Испании, Польши, Швеции и Нидерландов. Как ранее отмечал портал Euractiv, вопрос о перенаправлении этих средств на нужды Украины вновь стал предметом обсуждения в рамках ЕС.
Контекст этой проблемы крайне напряженный: еще в декабре 2025 года Евросоюз ввел бессрочную заморозку на российские активы в размере 210 миллиардов евро, хранящиеся в бельгийском депозитарии Euroclear. Если раньше процедура продления требовала единогласия всех стран ЕС и обновлялась каждые полгода, то теперь ситуация заблокирована. Это спровоцировало масштабный юридический спор: Банк России подал иск против Euroclear, требуя возмещения убытков в размере 18,2 триллиона рублей. В мае арбитражный процесс в Москве завершился в пользу Центробанка, а 3 июня суд выдал исполнительный лист. В Кремле подчеркивают, что любые манипуляции с зарубежными активами являются незаконными, а Владимир Путин прямо назвал попытки Запада изъять эти средства «воровством», за которое придется ответить.
Параллельно с этим цифры потребностей Украины продолжают расти. 28 августа Министерство финансов страны представило данные, согласно которым объем внешних заимствований на период 2026–2029 годов должен составить 145,9 миллиарда долларов. Министр Сергей Марченко подчеркнул, что даже при наличии поддержки союзников, включая многомиллиардный кредит от ЕС, потребность в деньгах остается колоссальной.
Напомним, что 22 апреля Евросоюз утвердил программу кредитования на 90 миллиардов евро. Структура этой помощи предполагает выделение 30 миллиардов евро на поддержку бюджета и 60 миллиардов евро на нужды обороны. По информации «Европейской правды», эти средства способны покрыть примерно две трети необходимых расходов страны на двухлетний период. Первый транш бюджетной помощи в размере 3,2 миллиарда евро уже поступил в Киев 25 июня, а выплаты по оборонной части в размере почти 6 миллиардов евро запланированы на более поздний срок.
Ситуация осложняется и тем, что бюджет на 2026 год уже был принят с дефицитом в 1,9 триллиона гривен (около 47,5 миллиардов долларов). При этом, как указывает Kyiv Independent со ссылкой на данные Еврокомиссии, даже с учетом европейских кредитов, украинская армия может столкнуться с нехваткой военного финансирования в размере 19,6 миллиарда евро.
Реакция Москвы на эти процессы остается жесткой. Российская сторона требует прекращения любого военного сотрудничества Запада с Киевом. В частности, секретарь Совбеза РФ Сергей Шойгу, комментируя выделение кредита в 90 миллиардов евро, выразил мнение, что европейские страны фактически утрачивают свой суверенитет из-за подобных решений.
