Экономическая неопределенность заставляет участников рынка внимательно следить за каждым шагом регулятика. На предстоящем заседании Центрального банка, которое состоится 24 июля, большинство аналитиков прогнозирует сохранение текущей ключевой ставки. По мнению Сергея Коныгина, старшего экономиста инвестиционного банка «Синара», подобная пауза выглядит вполне логичной. Однако в долгосрочной перспективе эксперт видит восходящий тренд: предварительно траектория ставки предполагает рост как минимум на 1–2%, что позволит выйти на среднее значение около 12,5% к 2027 году.
При этом Коныгин подчеркивает важность предсказуемости. Если ЦБ начнет размывать границы прогнозов, устанавливая слишком широкий диапазон (например, от 13 до 14% на ближайшие два года), это серьезно осложнит процесс принятия инвестиционных решений. По его словам, сейчас мы, похоже, приближаемся к так называемой «терминальной ставке», которая может стать минимальной точкой в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики.
Ситуация на финансовых рынках сейчас во многом определяется ожиданиями. Как отметил в эфире Радио РБК аналитик Freedom Global Владимир Чернов, рынок уже «заложил» в текущие котировки и сохранение ставки, и жесткую риторику регулятора. Следовательно, резких скачков из-за самого решения ЦБ ждать не стоит — сильные движения возможны только в случае, если итоги заседания пойдут вразрез с консенсус-прогнозом.
Что касается фондового рынка, то здесь ключевым драйвером выступает нефтяной сектор. Владимир Чернов указывает, что на акции продолжает влиять динамику цен на нефть: сокращение дисконтов на сорт Urals играет на руку российским нефтяным компаниям, чьи веса в индексе Мосбиржи весьма значительны. Дополнительным импульсом для роста рынка служит закрытие дивидендных гэпов.
Параллельно с макроэкономическими изменениями на рынке появляются и новые способы сохранения капитала. Компания «Росвексель» представила интересную новинку — золотой сертификат. Механика продукта позволяет клиенту приобрести слиток со скидкой и при этом имеет опцию обратного выкупа по истечении заданного срока. Генеральный директор компании Осман Кабалоев акцентирует внимание на главной выгоде: дисконт по сравнению с ценой физического слитка того же номинала может достигать 5%. Итоговая выгода напрямую зависит от дюрации продукта, которая может составлять 3, 6, 9 или 12 месяцев. По словам Кабалоева, на данный момент это уникальное предложение, так как другие участники рынка не фиксируют стоимость актива на столь длительном горизонте.
В условиях текущей волатильности золото остается одним из наиболее перспективных активов. Как резюмирует Сергей Коныгин, именно этот драгоценный металл сегодня выступает для инвесторов надежным фундаментом для стратегий с длительным горизонтом планирования.
Опубликовано: 23 июля 2026, 16:22 | Время чтения: 1 мин | Теги: центральный банк, ключевая ставка, аналитики, инвестиции, экономика
